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产业投资(引导)基金如何推动产业转型升级?

导读:2015年我国相继推出“中国制造2025”、“互联网+”等国家战略,推动产业转型升级。当前,运用财税金融手段落实国家战略,已成为我国经济转型升级的关键所在。而采用产业投资基金的运作模式,兼顾市场操作性和政策指向性,拓宽了政府扶持产业的实现途径,成为我国产业转型升级的重要手段。

一、产业投资基金设立的背景

1985年中国置业基金成立算起,中国产业投资基金已有30年整的发展历史,中瑞、中比等基金开拓了中国政府的产业基金运作经验,《产业投资基金管理暂行办法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》等法规出台,中国产业投资基金进入了快速发展时期,尤其是国家集成电路产业投资基金、国家新兴产业创业投资引导基金等一批国家级的投资基金相继成立,为推动产业转型稳定经济发展注入强心剂。

我国进入“十三五”时期,劳动力红利消失、要素资源成本上升、环境污染加重等问题集中出现,低端的资源和劳动力密集型的产业增长遭遇天花板,迫切要求国内转变经济发展方式,产业转型升级压力迫在眉睫。

二、政府设立产业投资基金对产业转型升级意义重大

产业投资基金作为一种投融资工具,随着我国资本市场活跃,已经日益成为中国支持实体经济的重要融资模式,提升社会资本配置效率,满足政府引导资金投向、促进产业结构调整的目标,为产业转型提供资金保障。盘活存量,激发经济转型的内生动力,发挥产业投资基金杠杆作用,带动社会资本投资,促进产业经济转型升级。

1、落实国家战略,推动传统产业向智能制造转变。

随着信息技术、互联网技术、3D打印技术、大数据应用等快速发展与变革,产业间相互支持、相互关联程度进一步加深,产业边界融合、产业跨界发展进程日益加快,不仅拓宽了产业发展空间,促使产业间相互渗透发展,产业界限也趋于模糊,新兴产业不断产生,进而推进产业结构优化与产业发展,将刺激产生各种新兴产业形态以及创造多元化的市场需求,未来新兴市场潜在需求将在产业跨界融合发展中爆发。

推动信息化技术应用于传统产业,提升传统产业的智能化水平,我国制定了《中国制造2025》战略,全面推进实施制造强国战略,内涵重在创新驱动、转型升级,迈向中高端。为此,设立专门用于促进工业转型升级的产业投资基金,将成为推动落实“中国制造2025”的配套措施,有助于中央及省市区通过产业投资基金,打造成为政府力量与市场力量相结合的有效平台,通过产业投资基金的直接融资方式、市场化运作,投资于促进工业转型升级的项目和技改工程,通过产业投资基金,以智能制造为突破口和主攻方向,实现国家的制造业发展战略。

2、引导资金投向,推动产业转型升级。

从资金融资渠道看,产业投资基金是对传统金融缺陷的补充。我国以银行间接融资模式为主的金融市场,制约着传统产业的转型升级,风险集中在银行系统,过高的金融杠杆存在着系统性风险,在股权融资方面,目前我国企业只能通过上市或引入战略投资者等有限途径实现。所以,成立扶持产业投资基金,将丰富我国企业的融资渠道,为传统产业的转型升级提供资金支持。当商业性金融机构无法为未上市企业提供融资贷款支持并承担相应风险时,产业投资基金,尤其是政府发起设立的特定行业投资基金将成为促进产业发展的有力杠杆,为企业进行科技创新提供了资金保障,对经济转型起到积极作用。

从资金作用方式看,发挥引导社会资金的作用。当国家优先发展某种产业时,产业投资基金通过投资工具来调整产业发展中的资金流通数量,为企业成长营造有利环境,并且借助差异化的投资收益,引导社会资本走向、鼓励产业发展。产业投资基金根据风险收益原则,将聚集的资金通过金融产品分配到不同收益的投资项目中,使得资金能够作为一种特殊的商品在不同生产组织间流通。

从投资风险上看,起到一定的投资风险分散作用。通过组建产业投资基金,能为我国传统规模经济行业的企业提供急需的资金,具有资金放大器和风险调节功能,即通过资金来源主体的多元化实现投资风险的社会化和分散化,也可以通过组合投资、联合投资和分段投资等投资方式分散投资风险。

3、促进技术创新,促进传统产业转型升级

大量创新技术存在着市场转换难题,制约着科技企业的发展瓶颈。由此,政府参与的产业投资基金,将承担着培育新的增长动力、推动产业升级的使命和功能,作为技术和市场的黏合剂,是创新企业的孵化器,能够推动产业提升技术水平,迈向中高端水平。所以,设立产业升级转型的产业投资基金,发挥财政资金撬动社会资本的杠杆作用,通过扶持新兴产业提高工业的智能化水平,对提升新兴技术应用、助推经济增长动力转换具有重要意义。

一是在投资层面支持技术研发。技术创新存在大量不确定性,需要较长周期,因此对要素资源配置和资金需求相对较高。产业投资基金将技术研发所需的各层面要素集中起来,进行资源配资的最优组合,并转化为智力资本,为技术创新提供支撑。在资金源头上保障了发明创造的有效进行,而且能够帮助科研成果迅速转化为生产力,并推向市场。同时,生产要素的配置实际是知识、人才等物资的再分配。

二是在应用层面推动技术产业化。经过产业投资基金对技术的市场化投资,对各项技术创新指标、技术发展前景、产业发展前景等方面进行综合评估后,推动技术的真实市场价格体现。而且,除了为企业技术创新提供资金支持外,产业投资基金可以提供一系列的增值服务和风险管理,利润最大化原则下,其不仅对投资企业的日常运作进行监管,并通过股权投资渠道对所投资企业的产权、财务制度、人力资源、风险控制等方面进行规范。

三、地方政府如何设立产业投资基金?

1、资金来源及规模

安排财政引导资金,广泛吸引社会资本,与投资公司、金融机构、行业企业、民间资本等合作,设立河南省“互联网+”产业发展基金。

财政与社会资本按一定比例出资,财政资金占比10%--30%为宜。同时,根据首期资金运作情况,适时同步增资扩大基金规模。

2、投资管理

1)投资方向:主要投资于本地产业规划方案确定的相关领域以及引进高层次人才投资参与的有关产业化项目。

2)投资对象:基金投资限于未上市企业,且投资企业原则上不低于基金规模的80%

3)投资形式:股权投资。

4)投资期限:一般不超过7年,原则上投资期5,2年为回收期。

3、风险防控机制

1)为保证资金的流动性和分散风险,原则上对单个企业的累计投资不超过项目投资总额的20%和对单个企业投资不超过基金规模的20%

2)受托管理机构应与其他出资人在参股基金章程中约定,财政承担基金的全部投资风险以出资额为限。

3)建立参股基金运行情况专业机构独立审计制度。

4)财政部门、发展改革委负责对受托管理机构进行业绩考核和评估检查。

4、部门职责

发展改革委:积极做好基金筹备工作,配合财政部门研究制定基金监管办法,做好基金的绩效评价工作,会同行业主管部门为基金投资项目库建设提供协调服务。

财政部门:积极做好基金筹备工作,整合统筹财政资金,会同发展改革委研究制定基金监管办法,做好基金的绩效评价工作。

工商局:指导基金管理公司完善注册材料,限时完成注册备案工作。

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